今天是
搜索
新世代集運自取點 首頁 勤理財 查看內容

2021年美股市場展望:6大焦點

時間: 2021-1-20 13:00| 評論:   發表評論 分享到微信

摘要: 雖然COVID-19疫苗已經開始接種,但病例數持續上升令形勢更加嚴峻;商業活動的封鎖和刺激方案的紛爭使收益前景蒙上陰影;經濟活動正常化可能會改變所謂的重啓和居家概念股票之間的動態 ...

2021年美股市場展望:6大焦點_圖1-1

(本文內容由德美利證券提供)

閲讀要點

- 雖然COVID-19疫苗已經開始接種,但病例數持續上升令形勢更加嚴峻

- 商業活動的封鎖和刺激方案的紛爭使收益前景蒙上陰影

- 經濟活動正常化可能會改變所謂的重啓和居家概念股票之間的動態

我們上一次經歷疫情大流行是在100年前,之後隨之而起的是華爾街“興旺的20年代”。 

然而,這樣的反彈在COVID-19疫情結束後受否會出現卻沒有任何的保證,幷且2021年的經濟可能會面臨更多晦暗的日子。儘管如此,華爾街最樂觀的希望就是經濟能從疫情中復甦,盼望對那些今年以來已經久違了的各種有趣事物的需求能夠激增,例如乘飛機去見親朋好友,參加舞會或只是去當地餐廳享用晚餐。當您失去這些東西的時候,您才會真正意識到它們意味着什麼。而這一切對企業主及其員工的影響是災難性的。

在我們生命中經歷過的最奇葩最難熬的一年的尾聲來臨之際,華爾街上沒有任何一位權威人士敢説接下來市場會怎樣。預測未來這種遊戲即使在平常的時侯也不好玩,更不用説在這史無前例的時刻。在這一年期間,我們經歷了冠狀病毒疫情、總統大選、零利率和全球性經濟衰退,市場跌宕起伏從三年低點躍升至歷史高點。

即使您讓全國最著名的投資銀行家之一來預測,恐怕也無法給出確定的答案。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)在12月16日的最新新聞發佈會上當被問及COVID-19病例激增對短期經濟前景影響時對媒體説,“我們對此沒有任何經驗,未來幾個月可能會充滿挑戰。” 他確實曾説過“隧道盡頭可能是光明”,也提出過“又一次長期擴張”的機會,但是他非常謹慎幷不想預測什麼。

疫苗分發,財政刺激措施的影響以及經濟重啓的速度仍然是進入新的一年的主要問題,這使得預測變得難上加難。大選結束已近兩個月,但美國國會的組成仍是未知數,人們要等到1月5日才會知曉誰將掌控參議院。

因此,我們將現有的一些信息整理在一起,來初步瞭解2021年華爾街和其他領域的一些焦點。我們將其細分為六個主要部分。

新冠疫情:病例與疫苗

也許可以説,2021年的前路如何取決於手臂上的這一針,或者説現在需要兩針。由 輝瑞 (PFE)研發的第一種疫苗的有效性和快速獲批,為華爾街在第四季設定了基調,直接推升指數至歷史新高。到12月中旬,美國和歐洲的人們開始陸續接受疫苗接種,這使人們憧憬在不遠將來的某個時候我們都可以擺脱疫情束縛,重返正常生活。

但是伴隨着2020年假期的是創紀錄的病例數和新的停工封鎖,使得當前與疫情的博弈和潛在的光明前景之間出現了拉鋸戰。

顯然,市場也在期待疫苗之後可能發生的其他令人鼓舞的事情。但問題是,沒人知道這將需要多長時間,而後勤保障工作可能很棘手。人們已經擔心是否足能夠迅速地獲得足夠的疫苗,使羣體免疫力快速得到提高。當前可能需要更多的後續部門配合執行,因此對於投資者來説,重要的是不要仍舊沉浸在最初的疫苗誕生的喜悦中。這是一場漫長的比賽,而不僅僅只有一局。

每個人都在談論當前領跑的PFE和 Moderna (MRNA)的疫苗,但也別忘了其他公司也可能即將申報批准。例如 強生(JNJ)疫苗(如果成功的話),因為它只需要一次注射即可,可以提高分發接種效率,該公司表示,可能在一月下旬獲得中期數據。

經濟增長

由於疫苗情況尚不清楚,經濟學家很難權威性地確定前景。即使在正常的一年裏,預測經濟增長也不容易,這可能使某些人想到一個老的笑話,即在過去發生的六次經濟衰退曾被經濟學家預測為十次。隨着疫情繼續拖累經濟,一切都可能會懸而未決。

儘管如此,美聯儲還是盡力發表了預測,它在12月中旬發佈了2021年的新經濟預測數據,幷表示部分經濟復甦的速度比去年春天初次打擊後的預期要快。美聯儲表示,住房、耐用品和汽車銷售將是表現最好的領域。不出意外,餐飲和酒店等服務業繼續落後。最新感染病例數字達到新高,給上述企業及其員工帶來了更大的壓力。 

美聯儲確實提高了對來年的預測,將 2021年失業率下調至5%,而之前的預測為5.5%; 國民生產總值(GDP)亦由原先的4%升至4.2%。 

但是,您必須小心地解讀這些數字。原因之一是因為失業率幷不包括因COVID-19疫情而離開勞動力市場,而還沒有嘗試尋找新工作的數百萬人。即使失業率下降,他們從就業市場離開也可能使經濟增長更加困難,因為他們顯然沒有太多的消費能力。另外,4.2%GDP的增長聽起來不錯,但它的基數是來自大幅下降的2020年。正如鮑威爾所説,經濟仍未回到一年前的水平,前方還有很長的路要走。

亞特蘭大聯儲GDP當前模型預測 2020年第四季度經濟增長10.4%,但是許多經濟學家認為,由於最近一輪的經濟停擺,第一季度GDP可能會疲軟。如果真是這樣,那麼在接下來的幾個季度中將需要大幅度的反彈,才能使經濟增長達到美聯儲全年的預期。我們拭目以待。

收益展望

這些都沒有預示着2021年的盈利前景,但分析師確實認為,在經歷了歷史性的2020年之後,增長會突然回升。

研究公司FactSet預測2020年全年 每股收益大幅下降13.6%,如果到年底最後一天此數據應驗,那將是有史以來最糟糕的一年,也是大型公司連續第二年盈利下降。

據研究機構CFRA預測,標普500指數成分股收益增長20.3%,分析師普遍認為2021全年的盈利將出現大幅反彈 . 這可能是未來幾個月需要追蹤的關鍵數字。

最終,收益表現會驅動市場。但是,高增長預期可能是一把雙刃劍。例如,一些在第二季度封鎖期間保持營業幷在第三季度實現驚人業績的企業很難滿足超出預期的要求。這可能繼續成為一種趨勢。

經濟重啓與居家概念股

如果説在2020年有一大話題真正地主導了華爾街,那就是居家與外出的博弈。我們看到諸如 Peloton(PTON)、亞馬遜(AMZN)、蘋果(AAPL)、 DocuSign(DOCU)、 Netflix(NFLX),以及 Zoom(ZM)等公司股票呈拋物線增長,原因很明顯,數十億人被困在家裏需要使用他們的產品,這是沒人能預料到的。這導致科技公司的連鎖反應,半導體和雲計算類公司迅速崛起來滿足快速增長的需求,因為有眾多之前在辦公室上班的員工不得不使用筆記本電腦居家辦公。

我們也都知道故事的另一面。那些受益於旅行和外出的股票,例如航空公司、賭場、酒店和餐飲業,遭到了災難性的打擊。金融和能源行業也同樣受到連累,因為世界經濟低迷減少了對服務的需求,銀行不得不為可能的違約貸款建立龐大的儲備金。

您可以看出其中某些領域正在鬆動,問題是2021年到底會發生什麼? 當每個人重新回到辦公室的格子間,ZM的世界是否會進入休眠狀態? 也許不會。 

首先,在未來六個月中,即使開始接種疫苗,也可能會進一步封鎖。如果將封鎖持續到明年春季或夏季,對於已經容許其員工居家辦公幷提供技術支持的公司而言,這意味着更長時間的承諾。同樣,第三或第四波居家辦公的浪潮可能會來臨,這意味着那些還沒有推行此舉的公司和個人可能會決定將不再觀望。 

如果持續封鎖,對大多數人來説是不幸的消息,但某些科技公司卻會受惠。他們可能會受益於那些曾經對技術層面支出有所牴觸的公司,因為那些公司曾認為沒必要在支持居家工作上花費更多。然而針對這些公司用户的銷售有時會更困難,但隨着時間的推移他們可能成為最忠實的客户羣。雖然他們討厭改變,但是當最終做出轉變過渡時,他們會堅持不懈,這對於提供技術解決方案的公司而言可能是一個非常棒的機會。

一旦人們更多地轉向居家工作,我們將很難再期待他們回到從前。許多分析師和高管一直在談論讓更多人遠程辦公的好處。當前的疫情大流行從根本上加速了很多原先已經存在了幾年的技術發展,這些新科技可能會就此保持下去。

也就是説,我們不太可能在2021年看到這些科技公司繼續保持三位數增長。其中許多需求被過分拉高,現在他們必須找到一種方法有效管理幷使這些技術變成利潤。對於其中一些公司而言,這可能是一個巨大的挑戰,需要進行管理層的改變和合幷。正如我們最近看到的 Salesforce(CRM)幷購 Slack (WORK)。

同時,到目前為止,航空公司和郵輪公司還沒有真正展現復甦的跡象。部分原因是經濟仍不景氣,加上外出和旅行導致的新冠病例第三波激增。如果分析家們預測得沒錯,那麼隨着經濟的重啓,人們將迫不及待地蜂擁撲向他們最喜歡的度假勝地。但是,對於任何期望旅遊和娛樂行業捲土重來的人來説,這可能將是一個漫長的等待。

另一方面,銀行業看起來形勢不錯。鮑威爾在12月中旬表示,金融機構仍然保持強勁,資本狀況良好。鮑威爾補充説,儘管非金融公司傾向於高融資利率,但低利率使它們能夠妥善處理自己的債務負擔。違約率一直在下降。

所有這些都可以支持支持一些分析人士的觀點,即大型金融公司可能會減少對不良貸款的保護措施,從而有助於其第四季度及以後的盈利。這還將有待觀察,但過去三個月金融股上漲了近16%,超過了同期(除能源以外)的其他所有行業。

利率

最後,談談一個相對容易預測的領域。進入新的一年,利率走勢通常會變換莫測。但是2021年甚至2022年可能幷不是這樣。美聯儲的最新前景展望顯示,聯邦公開市場委員會(FOMC)只有一位成員預計最早會在2022年加息,五位成員預計到2023年才會加息。由於利率如此之低,美聯儲可能繼續成為市場的“後盾”,從而將導致更多的在2020年時常出現的“逢低買入”情景。 

但是,低利率可能對金融業不利。一些分析師認為,隨着經濟的好轉,到2021年10年期國債收益率將從目前的0.9%上升至1.2%或1.3%,但美聯儲繼續購買債券可能會限制總體收益率。美聯儲還表示,如果經濟危機持續下去,它可能會轉向購買長期債券,這可能會損害銀行利益。

低利率可能有助於將近期的股票漲勢加速推至新高。標普500指數 (SPX)最近的市盈率(P/E)高達22,而歷史平均水平則約為15。但是許多分析師會告訴您,低利率導致股票具有“ TINA”心態,這意味着“別無選擇”。 

實際上,長期投資者有很多選擇,幷且華爾街上幾乎沒有人認為現在應該“孤注一擲”,因為SPX現在已達到許多分析師認為應該直到2021年底才接近的水平。儘管如此,在過去六個月中,由於美國10年期國債收益率從歷史低位基本翻了一番,高、低級別公司債券收益率之間的價差收窄,對固定收益投資者而言是艱難時刻。 

大宗商品已經成為一種勢頭強勁的替代投資產品。銅和原油一直在穩步走高,最近銅價達到近八年高位。這部分反映了美聯儲鴿派政策導致的美元疲軟,但也可能暗示隨着中國經濟復甦,工業原材料需求將上升。一些分析師表示,美元疲軟也可能會給來年的海外經濟和股市帶來福音。

任何押注於經濟重啓的人可能都想密切關注那些商品價格晴雨表。原材料和能源價格的上漲肯定會推動股票市場中的能源和材料板塊,而美國基礎設施的支出都可能會支持這些板塊和工業。

華盛頓與政治格局 

説到基礎設施,新政府似乎對這一領域很感興趣,它在過去吸引了兩黨的支持,對於兩黨在1月20日以後是否可以繼續進行合作我麼將拭目以待。在1月5日舉行的喬治亞州參議院席位選舉可以確定這一點,但即使民主黨人獲得參議院的控制權,他們也將無法完全按照自己的意願左右決策。

一些投資者可能會期待民主黨執政政府就位後的華府可能仍舊無所作為,許多人擔心的一件事就是所謂的“藍浪”,它可能意味着對公司進行更嚴格的監管,以及對投資徵收更高的税費。自大選以來,股市已飆升了兩位數,表明許多投資者顯然認定兩黨政策會陷入僵局。

新任總統會於上任第一年大力推行競選時提倡的政策。例如奧巴馬總統的醫療改革和特朗普總統的減税。顯然,當選總統拜登首要任務是應對疫情。之後,其他的還懸而未決。也許他會嘗試通過基礎設施配套措施來推動經濟發展。在當前經濟千瘡百孔之時貿然提高税收似乎不太可能,但是似乎可以肯定的是,拜登可能會推動制定更多的環保法規(許多法規只要他簽署即可)。對能源和工業等某些領域,可能會構成壓力。

總統有權控制的另一個領域是貿易。特朗普政府與中國的長期貿易戰可能已經結束,但拜登表示,他計劃對這一巨大的貿易伙伴仍會保持部分特朗普任期時的關税。拜登還可能使美國重新加入跨太平洋夥伴關係組織(TPP)之類的全球貿易組織。但是,這樣做可能會產生政治影響。鋼鐵行業已經警告拜登不要這樣做。

每一個新年到來都有其主要話題、焦點和市場驅動力,2021年也不會例外。但是經歷了像2020年這樣不尋常的一年之後,在注射疫苗的同時,但願我們也可以有一劑“市場定會恢復常態”的定心丸。

免責聲明

商品投資幷不適合所有投資者,因為它們的波動性巨大,幷受到世界性事件、進口管制、世界性競爭、政府規管和經濟情況的影響。

此評論中包含的特定證券名稱不構成德美利證券對買入、賣出或持有的建議。

研究由獨立的第三方提供。德美利證券不對第三方的任何產品、服務及政策負責。

該資訊不是投資建議。 所提供的示例僅用於演示和教育用途,並非用於購買、出售或持有任何特定證券或使用任何特定策略的推薦或招攬。

所有投資涉及風險,包括可能的本金虧損。在交易前,客户必須考慮所有相關的風險因素,包括個人的財務狀況和目標。

股市是波動的,價格可能由於不利的發行商、政治、監管、市場或經濟發展而大幅下跌。

過去的表現不預示未來的結果。

德美利證券 (TD Ameritrade, Inc. ) 是FINRA/SIPC 成員,且為嘉信理財公司 (Charles Schwab Corporation)的子公司。TD Ameritrade 是由 TD Ameritrade IP Company, Inc.和 Toronto-Dominion Bank 共有的商標。©2021 嘉信理財公司版權所有。

本文內容由德美利證券提供。40多年來,德美利證券一直致力於幫助客户來更好的掌控他們財務生活。若想了解更多關於理財知識、投資技巧的內容,請微信掃描下面的二維碼,關注德美利證券微信公眾號(微信號:TDAmeritrade 德美利證券),或瀏覽其中文頁面://chinese.tdameritrade.com

德美利證券和微信是獨立的公司且無附屬關係。 經紀服務僅由德美利證券提供。

2021年美股市場展望:6大焦點_圖1-3



高興

難過

感動

無聊

憤怒

搞笑

路過

相關閲讀

發表對《2021年美股市場展望:6大焦點》的評論
 
大家都在説
查看全部評論
目前沒有評論,趕快來搶沙發吧 ^_^
熱門推薦
圖片新聞[更多...]
娛樂圖片[更多..]

關於我們| 節目信息| 反饋意見 | 聯繫我們| 招聘信息| 返回手機版| 清除痕跡

©2021  新世代集運自取點 Sinovision,Inc.  All Rights Reserved. TOP

回頂部